سوف تكون عائدات الرهان على بلوك تشين لإثبات حصص Ethereum بعد الدمج أقل بكثير مما كان متوقعاً من قبل معظم المجتمع.
لن يحدث انتقال Ethereum (ETH) من بروتوكول إثبات العمل (PoW) إلى آلية إجماع إثبات الحصة (PoS) – ما يسمى بالدمج – في يونيو / حزيران كما توقع الكثيرون.
كما ذكرت CryptoSlate في 14 أبريل / نيسان، لن يكون مطورو إيثريوم الأساسيون جاهزين للدمج قبل نهاية الربع الثالث. سيمثل الدمج المرتقب انتقال إيثريوم إلى إثبات الحصة، مما يقلل من استهلاكها للطاقة ويجعل الشبكة أكثر أماناً وربحية للمشاركة فيها.
تعد Staking واحدة من أكثر الميزات المنتظرة لشبكة Ethereum بعد الدمج.
وفقاً لـ IntoTheBlock، فإن التقديرات الأولية المزعومة ستمنح المستخدمين ما بين 12٪ و 15 ٪ في المكافآت. ومع ذلك، يبدو أن النسبة ستكون أقل بكثير بعد الدمج.
انخفاض عائدات Staking بعد الدمج بشكل ملحوظ
ومع ذلك، وفقاً لمدونة نشرتها InteTheBlock، فقد تغيرت الظروف منذ ذلك الحين، حيث تشير المقاييس على السلسلة إلى عوائد أقل بشكل ملحوظ بمجرد حدوث الدمج.
اعتباراً من يوم 17 أبريل / نيسان، تم وضع أكثر من 11.5 مليون ETH – مغلقاً – في عقد the beacon chain staking ، مع استمرار زيادة كمية الأثير المنقول للحصة حيث لا يتوقع المستثمرون معدل المكافأة الحالي الذي يبلغ حوالي 5-7٪ فحسب ، بل يتوقع أيضاً المستقبل المتوقع 12-15٪ مكافأة.
يمثل مقدار ETH المقفل حوالي 9.5٪ من إجمالي العرض المتداول. وفقاً لـ IntoTheBlock، من حيث القيمة الدولارية، يمكن تقدير النمو مع اقتراب قيمة الرهانات من أعلى مستوياتها على الإطلاق على الرغم من انخفاض سعر السوق ETH بنسبة 37 ٪ منذ أعلى مستوى له على الإطلاق منذ بداية نوفمبر / تشرين الثاني 2021.
تسارعت سرعة Staking منذ إطلاق StETH
تسارعت وتيرة نمو الإيثر المرصود منذ إطلاق stETH، وهو رمز مشتق لـ Staking (التحصيص) يُستخدم كضمان في بروتوكول الإقراض Aave. لسوء الحظ، يؤدي الارتفاع في ETH المربوط إلى انخفاض المكافآت بشكل متناسب.
بعبارة أخرى، كلما زادت رهان الأثير، قلت المكافآت لكل أثير ثابت.
بمعنى ما، فإن ether staking ضحية لنجاحها. مع تأجيل الدمج “بضعة أشهر”، فمن المحتمل أن يعني ذلك أن مقدار ETH المربوط سيزداد أكثر، مما يؤدي إلى انخفاض العوائد.
وفقاً لـ IntoTheBlock، فإن مقدار ETH المُستحق هو أحد العوامل الرئيسية الثلاثة التي تؤثر على مكافآت Staking بعد الدمج. هذه العوامل الثلاثة هي مقدار رسوم معاملات إيثريوم التي يدفعها المستخدمون، والنسبة المئوية للرسوم المحروقة، وعدد ETH المُستحق.
انخفضت رسوم المعاملات وأحجام التداول بشكل كبير
انخفض مبلغ رسوم المعاملات المدفوعة لاستخدام Ethereum بشكل كبير مع جفاف النشاط في التمويل اللامركزي والرموز غير القابلة للاستبدال. انخفضت أحجام التداول في أكبر سوق للرموز غير القابلة للاستبدال ـ OpenSea بالمثل، من أعلى مستوى بلغ حوالي 250 مليون دولار في 1 فبراير / شباط إلى 70 مليون دولار في 14 أبريل / نيسان.
انخفضت أحجام التداول على منصة Uniswap لتداول الرموز اللامركزية ذات الشعبية نفسها إلى حد أقل – حيث انخفضت بنسبة 33٪ تقريباً منذ أعلى مستوى أسبوعي في أواخر يناير / كانون الثاني مقارنة بالأسبوع الماضي.
ومع ذلك، نظراً لاتجاه السوق الجانبي نسبياً، يمكن القول إن هناك حاجة ملحة أقل لتنفيذ المعاملات، مما أدى إلى عدم رغبة المتداولين في دفع رسوم عالية.
حالياً، يكسب عمال التعدين رسوم المعاملات التي لا يتم حرقها كمكافأة لصيانة الشبكة. ومع ذلك، بعد تحول إيثريوم إلى نموذج إثبات الحصة، سيتم دفع رسوم المعاملات لأولئك الذين يقومون بالتخزين بدلاً من ذلك.
ومن ثم، فقد أثر انخفاض مستوى نشاط الشبكة أيضاً على المصالح المالية لحاملي الإيثر.
6٪ هو الجديد بدلاً من 12٪
وفقاً لـ IntoTheBlock، من المرجح أن تنخفض مكافأة Staking Ethereum السنوية بين 6٪ و 8٪ إذا بدأ الدمج في سبتمبر / أيلول 2022.
على الرغم من أن هذه العوائد قد تكون أقل جاذبية، فهي بالكاد تلامس معدل التضخم في الولايات المتحدة، على سبيل المثال، إلا أنها تعكس نضج Ethereum، التي تبلغ قيمتها أكثر من 35 مليار دولار من الأثير المربوط بأسعار السوق الحالية.
في النهاية، يعد النمو في مقدار ETH المربوط مفيداً لأمان شبكة Ethereum – على الرغم من المكافآت المنخفضة – لأنه يجعل القيام بهجوم بنسبة 51٪ أكثر صعوبة وتكلفة.
اقرأ ايضا:
تقبل السينما الامريكية AMC Theaters الدفع بالعملات الرقمية
