أوضح خبراء في الأسواق المالية أن المواعيد المقررة في أكتوبر لملفات XRP ETF ليست مواعيد إطلاق فعلية، بل محطات إجرائية داخلية ضمن مسار المراجعة، مؤكدين أن استمرار الإغلاق الحكومي الأمريكي هو العائق الأساسي أمام تقدم العملية التنظيمية في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
التباس في فهم الجدول الزمني للمراجعة
قال الخبير القانوني غريغ كيثاليس في منشور على منصة X إن هناك سوء فهم واسع بشأن تعامل لجنة الـSEC مع المنتجات المتداولة الفورية (Spot ETFs) المرتبطة بعملات مثل XRP وسولانا ولايتكوين.
وأوضح أن ملفات 19b-4 أصبحت سارية تقنيًا وفقًا لمعايير الإدراج العامة (GLS)، لكنها لا تعني الموافقة النهائية أو الإطلاق الفوري.
وأشار كيثاليس إلى أن المُصدرين ما زالوا مطالبين بإكمال التسجيلات القانونية بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 (نموذج S-1) وقانون الأوراق المالية لعام 1934 (النموذج 8-A)، وهي خطوات تتطلب مراجعة نشطة من موظفي اللجنة، وهو ما تعذّر بسبب الإغلاق الحالي.
وقال كيثاليس:
“باختصار، نحن ننتظر فقط أن تُعاد فتح الحكومة الأمريكية.”
وأضاف أن البورصات مثل NYSE Arca وCBOE BZX وNasdaq قد تمتنع عن إدراج هذه الصناديق حتى استئناف أعمال لجنة الـSEC رسميًا.
بالتالي، فإن تواريخ أكتوبر لملفات 19b-4 لا تمثل مواعيد إطلاق حقيقية، بل نقاط تقدم تنظيمية ضمن العملية الطويلة للموافقة النهائية.
صناديق XRP ETF في جدول مزدحم بالمراجعات
من المتوقع أن تتابع اللجنة ملفات صناديق XRP ETF الخاصة بكل من Bitwise وCanary Capital وCoinShares وWisdomTree بمجرد عودة عملها الطبيعي، مع مراجعات تمتد حتى 24 أكتوبر.
كما قامت اللجنة مؤخرًا بسحب إشعارات التأجيل لعدد من صناديق العملات الفورية المرتبطة بعملات مثل Cardano وSolana وXRP، مما يُعد إشارة إيجابية على استعدادها لإعادة النظر في الطلبات فور استئناف أعمالها.
تفاؤل مستمر رغم العقبات التنظيمية
رئيس شركة ETF Store نيت جيراسي عبّر عن تفاؤله بقرب إطلاق صناديق XRP، موضحًا أن عدة جهات أتمّت تحديث ملفات S-1 وهي خطوة أساسية نحو الترخيص النهائي.
وفي 7 أكتوبر، قدمت GraniteShares ملفًا جديدًا لإطلاق صندوق XRP ETF برافعة مالية 3x يتيح التعرض الصاعد والهابط للأصل، ما اعتبره المحامي بيل مورغان عاملًا قد يشعل موجة شراء مؤسسية قوية عند الإطلاق.
رغم التوقف التنظيمي، أظهرت بيانات CoinShares أن منتجات XRP استقطبت تدفقات استثمارية بقيمة 61.6 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي في 13 أكتوبر، مسجلة الأسبوع الثامن عشر على التوالي من التدفقات الإيجابية.
ما المتوقع بعد إعادة فتح الحكومة؟
يتوقع المحللون أنه بمجرد استئناف عمل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، ستكون صناديق XRP ETF من أوائل الملفات التي تحصل على الموافقة، خصوصًا مع استمرار الطلب المؤسسي القوي وثقة الشركات المصدّرة في قرب الإطلاق الرسمي.
